Сбер Управление Активами: вечерний обзор рынка

Настроения на мировых площадках смешанные! В среду, 27 октября, российский рынок акций завершает торговую сессию снижением. Рублёвый индекс МосБиржи теряет на -0,65%, индекс РТС скорректировался вниз на -1,44% на фоне небольшого ослабления рубля. Завтра ожидаем смешанную динамику. Диапазон по рублевому индексу МосБиржи: 4390-4260 пунктов, по индексу РТС: 1850-1920 пунктов.

фото: Сбер Управление Активами: вечерний обзор рынка

В фокусе сегодня публикация отчёта Яндекса за третий квартал. Финансовые результаты компании превзошли консенсус-прогноз. Выручка увеличилась на 52% год к году. Скорректированная EBITDA сегмента осталась положительной по итогам квартала, но снизилась из-за инвестиций в развитие фудтеха. Компания находится на стадии роста, поэтому прибыль компании может оставаться под давлением.

Внешний фон смешанный. Китайские индексы продемонстрировали снижение. Власти Китая ужесточили позицию по Evergrande и требуют от владельца погасить долги самостоятельно. Всё его состояние меньше долговой массы более чем в 20 раз.

Американские фьючерсы движутся сегодня разнонаправлено. Индекс S&P 500 находится около рекордных максимумов. Помимо хороших финансовых отчётов, рынок поддерживает сильная макростатистика. Сегодня в США сегодня опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования за сентябрь. Объем заказов сократился, но не так сильно, как ожидалось, -0,4% м/м против прогноза – 1,1%. Кроме того, стоимость основных заказов без учета военной техники и авиации выросла на 0,8% после роста на 0,5% месяцем ранее. Завтра в фокусе данные по ВВП за третий квартал и по количеству первичных пособий по безработице. Кроме того, завтра внимание инвесторов будет приковано к квартальной отчетности гиганта электронной коммерции — Amazon, которая может в значительной мере повлиять на движение рынка.

Российская валюта сегодня демонстрирует незначительное ослабление по отношению к доллару и торгуется выше 70 рублей за доллар. Накануне курс рубля достиг 69,2 за доллар — лучшее значение с июня 2020 года. Сегодня локально интерес представляет аукцион ОФЗ. Впрочем, дальнейшее укрепление маловероятно, так как период уплаты налогов российскими компаниями заканчивается. Поддержка от нефти также немного ослабевает.

На рынке энергоносителей стоит отметить ожидаемую после роста коррекцию нефтяных котировок почти на 1,5%, так, нефть марки Brent торгуется ниже 85 долларов за баррель. Сегодня в США будет опубликована еженедельная сводка Минэнерго по товарным запасам нефти. Мы сохраняем прогноз, что нефть будет торговаться в диапазоне $80–85 за баррель в четвёртом квартале при условии, что макроэкономическая ситуация серьёзно не изменится.

Евгений Линчик, руководитель отдела управление акциями Сбер Управление Активами

Открытие торгов на валютном рынке 27.10 – Сбер Управление Активами

Накануне курс рубля достиг 69,2 за доллар — лучшее значение с июня 2020 года. Сегодня рубль малоподвижен вблизи многомесячных максимумов и смотрится лучше большинства валют развивающихся стран.

фото: Открытие торгов на валютном рынке 27.10 – Сбер Управление Активами

Сегодня локально интерес представляет аукцион ОФЗ. Впрочем, дальнейшее укрепление маловероятно, так как период уплаты налогов российскими компаниями заканчивается. Поддержка от нефти также немного ослабевает. Нефть марки Brent утром теряет более 1% в цене. Краткосрочный ориентир для пары USD/RUB: 69,50–70,50.

Утром в среду, 27 октября, рубль продолжает восходящую динамику: курс доллара на 10:30 МСК составил 69,69 руб. (+15,1 коп.), курс евро – 80,87 руб. (+20,5 коп.).

УК «Сбер Управление Активами»

Закрытие торгов Мосбиржи 26.10 — Сбер Управление Активами

Российский фондовый рынок на завершении торгов во вторник, 26 октября, демонстрирует острожный позитив на фоне общего роста мировых площадок и стабильных котировок нефти. Индекс МосБиржи на 17.30. стабилен и составил 4252,83 п. (-0,05%), индекс РТС — 1925,78 п. (+0,32%).

фото: Закрытие торгов Мосбиржи 26.10 - Сбер Управление Активами

В то же время фьючерсы на американские индексы в плюсе на фоне ожиданий отчетностей технологических гигантов. Растет капитализация Alphabet на 1,4% и Microsoft Corp — на 0,6%. Однако не везде преобладает оптимизм, китайские площадки сегодня завершили торги со снижением — очередной девелопер пропустил выплаты по облигациям.

В лидерах роста сегодня (17:30) – БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ (+3,05%), обыкновенные акции «ТГК 1» (+1,94%), обыкновенные акции Магнит (+1,88%).

В лидерах снижения — Полиметалл (-3,09%), обыкновенные акции «Группа Ренессанс Страхование» (-2,35%), обыкновенные акции «РуссНефть» (-1,99%).

УК «Сбер Управление Активами»

Центр UX-дизайна МТС Банка и факультет психологии МГУ обучат студентов основам юзабилити

Центр UX-дизайна МТС Банка и факультет психологии МГУ обучат студентов основам юзабилити

МТС Банк проведет мастер-класс по созданию эффективного и удобного пользовательского интерфейса мобильных приложений для участников психологической школы МГУ «Мастерская UX-исследований в киберпсихологии», которая пройдет с 3 по 7 ноября. Более 120 студентов, отобранных жюри со всей России, а также Украины и Белоруссии, обучатся основам юзабилити с преподавателями факультета психологии МГУ и UX-специалистами ведущих российских компаний.  

В этом году основная концепция Школы – это связь психологии и практик юзабилити. Участников ждут проекты и воркшопы, один из которых возглавит выпускница факультета психологии МГУ и старший UX-дизайнер МТС Банка Юлия Тэтюхина. Задача совместного мастер-класса − формирование гипотез о точках роста мобильного приложения МТС Банка, определение его «зоны ближайшего развития». Для этого участники проведут тестирование текущей версии, конкурентный анализ приложений других банков и исследовательские интервью, чтобы лучше понять, какие функции онлайн-сервисов нужны клиентам финтех-компаний.

UX-дизайнер – среди наиболее востребованных профессий в цифровой индустрии. Психологи могут стать сильными прикладными UX-специалистами, потому что юзабилити – это не только красивый дизайн, но и понимание тонкостей психологии восприятия, социальной и кибер-психологии, грамотное владение базовыми принципами экспериментальной психологии и психологических исследований в целом. 

Во время обучения участников ждет проектная работа с реальными кейсами от UX-исследователей известных компаний, воркшопы, а также лекции по основам юзабилити в контексте психологии восприятия и труда, когнитивной и социальной психологии.

Напомним, в декабре 2020 года обновленное мобильное приложение МТС Банка вошло в ТОП-10 лучших мобильных банков для ежедневных задач по версии Markswebb. Благодаря объединению мобильных приложений МТС Деньги и МТС Банк появилась единая витрина для всех финансовых сервисов экосистемы МТС. Пользователи могут в одном месте управлять счетами и картами МТС Банка, а также нескольких других банков, балансом мобильного телефона, кешбэком, инвестициями и многим другим.

Сбер Управление Активами: рубль пытается укрепиться ниже 70 руб./$

Во вторник на российском фондовом рынке наблюдается смешанная динамика. В ходе торгов индекс МосБиржи снижается на -0,3% вслед за нефтяными котировками. Сегодня министры энергетики ЕС проведут совещание в рамках которого будут обсуждены вопросы текущего роста цен на энергоносители. В тоже время индекс РТС на фоне укрепления рубля обновил 10-летний максимум долларовый РТС и сегодня торгуется с положительной динамикой +0,3%. Закрытие по индексу МосБиржи ожидается на уровне 4220-4280 пунктов, по индексу РТС: 1890-1930 пунктов.

фото: Сбер Управление Активами: рубль пытается укрепиться ниже 70 руб./$

В фокусе сегодня публикация отчёта X5 Retail Group за третий квартал. Финансовые результаты компании превзошли консенсус-прогноз. Выручка увеличилась на 11,7% год к году, это позитивно сказалось на прибыли. Чистая прибыль выросла на 55,9% г/г. Компания проведет встречу с инвесторами 27 октября. Хороший отчёт и подтверждение прогноза по дивидендам может оказать умеренно позитивное влияние на динамику акций. 

На внешних площадках сегодня преобладает оптимизм. Утром фьючерсы на мировые индексы в основном растут на фоне новостей о прогрессе в переговорах США и Китая. 

Тем временем, Правительство Германии снизило прогноз экономического роста на этот год до 2,6%, однако повысило свою оценку на следующий год до 4,1%, поскольку проблемы с поставками сдерживают экономики региона.

Рубль сегодня продолжает заметно укрепляться ниже 70 руб./$ несмотря на небольшое снижение нефтяных котировок. Национальную валюту поддерживает спрос на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров под последние налоговые выплаты октября. Пара евро/рубль также опускается до многомесячных минимумов – 80,5 руб./€. В ближайший месяц высокие нефтяные цены обусловят рост текущего счета платежного баланса РФ и поддержат российскую валюту. Кроме того, вероятное повышение ключевой ставки еще на 25-50 б.п. до конца года повышает привлекательность рублевых ставок относительно долларовых ставок. Из негативных факторов, которые могут ослабить рубль, стоит выделить возможное укрепление доллара по отношению ко всем валютам развивающихся рынков. Краткосрочный ориентир для пары USD/RUB: 69,50–70,50.

Александра Овчинникова, аналитик Сбер Управление Активами

Открытие российского рынка 26.10 – Сбер Управление Активами

Российский рынок акций начал неделю с роста вслед за внешними фондовыми площадками, нефтью и металлами, и во вторник совершает попытку закрепиться на достигнутых уровнях. На открытии торгов индекс МосБиржи снижается на -0,13 пунктов. Одновременно индекс РТС на фоне укрепления рубля обновил 10-летний максимум долларовый РТС и торгуется с околонулевой динамикой.

фото: Открытие российского рынка 26.10 – Сбер Управление Активами

Внешний фон позитивный. Наблюдается прогресс в переговорах между Китаем и США. Вчера министр финансов США Дж. Йеллен и вице-премьер Китая Лю Хэ провели второй звонок за последние четыре месяца. Китайская сторона отметила что переговоры прошли конструктивно. Сегодня утром фьючерсы на мировые индексы в основном растут. Это позволяет рассчитывать на рост российского рынка акций после начала торгов в РФ. В фокусе сегодня публикация отчёта X5 Retail Group, а также операционные результаты Polymetal.

В лидерах роста сегодня (10:30) – акции «М.видео» (+1,11%), обыкновенные акции «Алроса» (+1,08%), РуссНефть (+0,89%).

В лидерах снижения — обыкновенные акции Русал (-1,83%), обыкновенные акции «ФосАгро» (-1,38%), Петропавловск ПЛК (-1,39%).

УК «Сбер Управление Активами»

Открытие торгов на валютном рынке 26.10 – УК Сбер Управление Активами

Изменения доллара США и евро на старте торгов «Московской биржи» во вторник незначительные. Российская валюта может взять паузу после резкого укрепления. Налоговый период почти завершился, на текущих уровнях можно ожидать повышенного спроса на иностранную валюту. Курс рубля может приблизиться к 70 за доллар.

фото: Открытие торгов на валютном рынке 26.10 – УК Сбер Управление Активами

Утром во вторник, 26 октября, рубль продолжает восходящую динамику: курс доллара на 10:00 Мск составил 69,67 руб. (-7,1 коп.), курс евро – 80,82 руб. (-18,5 коп.).

В течение дня курс доллара может составить 70,7-71,9 руб., курс евро – 80-81,5.

УК «Сбер Управление Активами»

Совет эксперта Сбер Управление Активами о том, как диверсифицироваться и зачем

Диверсификация — это одно из фундаментальных понятий фондового рынка. Диверсифицировать необходимо всегда вне зависимости от любых вводных – вашего опыта (новичок ли вы или профессионал), суммы вложений, цели, срока, инструментов или каких бы то ни было других. 

фото: Совет эксперта Сбер Управление Активами о том, как диверсифицироваться и зачем

Чем выше диверсификация, тем лучше – тем более устойчивы ваши вложения к колебаниям на фондовых рынках, тем более прогнозируемо они себя ведут. Диверсифицировать нужно по валютам, то есть у вас должны быть вложены средства в ценные бумаги в разных валютах, как минимум в рублях и долларах.

Помимо этого, необходимо диверсифицировать по странам. В частности в вашем портфеле должны быть ценные бумаги компаний из разных стран, не только из России. В идеале это должен быть набор компаний из развитых и развивающихся стран. Фондовый рынки во всех странах растут и снижаются, это аксиома. Но не стоит пытаться угадать, где в следующем квартале или году будет рост – разбираться в тонкостях всех рынков сразу просто невозможно. Поэтому необходимо иметь в портфеле представителей фондовых рынков сразу нескольких стран.

Также должна быть отраслевая диверсификация. Это значит, что средства нужна вкладывать в ценные бумаги компаний не только, например, нефтегазового сектора, но и энергетики или ритейла. Это снижает зависимость ваших вложений от состояния дел в каком-либо одном конкретном сегменте.

Диверсификация по инструментам предполагает вложения в набор разных финансовых инструментов – акции, облигации, драгоценные металлы.

Если речь идет об облигациях, то в этом случае стоит помнить о срочности, потому что у облигаций разные сроки до погашения, и в зависимости от этого у них может быть разный уровень риска и доходности. В свой портфель нужно включать облигации с разным сроком.

Правил диверсификации довольно много. Но это не значит, что вы должны делать из своего портфеля сборную солянку, где будет один принцип – купить как можно больше всего. Купить вообще все невозможно. Надо определиться с целью и диверсифицировать. Например, если ваша цель – защитить свои накопления, на 2-3% обогнать инфляцию и депозиты, то основу портфеля должны составлять в любом случае облигации. Их также можно диверсифицировать по валютам, странам, секторам, срочности. Но и акции нужно добавить в такой портфель, совсем небольшую долю – не более 10%. Если же речь идет о том, чтобы получить максимальный доход, то основу портфеля должны составлять акции. Их также нужно диверсифицировать по странам, секторам, валютам (речь не о номинале акции, а о валюте, в которой компания, которая выпустила акцию, получает выручку). Однако и облигации должны обязательно быть частью такого портфеля, например, на 10-15%. Это добавит устойчивости вашим вложениям, при этом не окажет критического влияния на общую доходность портфеля.

В целом, лучше и проще диверсифицировать свои вложения с помощью паевых фондов – биржевых (БПИФы, ETF) или открытых (ОПИФы). Сами по себе такие фонды уже представляют собой диверсифицированный набор ценных бумаг в рамках какой-либо инвестиционной идеи. Например, купив паи 4-5 ПИФов, вы получите диверсифицированный портфель, который с помощью фондов, будет вкладываться в десятки, а то и сотни ценных бумаг (например, в одном биржевом ПИФе на Индекс американского рынка S&P500 содержится 500 акций крупнейших компаний США). Собирать такие инвестиционные портфели вручную, а затем вносить в них корректировки – крайне трудоемкая и затратная по времени задача. Нельзя просто купить ценную бумагу, потому что вы где-то про нее что-то слышали. Необходим всесторонний анализ каждой, а это куча времени и сил.

Например, для все тех же консервативных инвесторов, которые хотят обогнать инфляцию и депозиты, можно составить основу портфеля из БПИФов на гособлигации (ОФЗ), корпоративные облигации и еврооблигации (в самом упрощенном виде – по 30%). Таким образом, вы получите диверсификацию по странам, валютам, срочности и секторам. И добавить на 5% биржевой ПИФ на Индекс Мобсиржи и 5% — на Индекс S&P500. Сборка такого портфеля займет буквально 10-15 минут. Если собирать это по отдельности, то может и недели не хватить.

Кстати, депозит – это тоже финансовый инструмент, забывать, про который не стоит. Доходности по нему довольно низкие, однако это очень хороший инструмент для той части портфеля, которая может понабиться в любой момент – финансовой подушки.

Стоит быть осторожным с криптоактивами. Это крайне рискованные инструменты, потому что их цена определяется исключительно спекулятивным спросом. Каких-то фундаментальных показателей, как, например, в бизнесе компании, которая выпустила акции или облигации, тут нет. Консервативным инвесторам вообще не стоит включать такие инструменты, потому что их динамика крайне непредсказуема. Если же инвестор хочет пощекотать нервы, то может включить, но совсем небольшую долю.

Также стоит быть осмотрительным при вложениях в производные инструменты и структурные продукты. Это хорошо зарекомендовавшие себя инструменты фондового рынка, которые существуют уже много лет. Однако у них есть своя специфика, в которой нужно тщательно разобраться. Поэтому новичкам и тем, кто не готов уделять много времени операциям на фондовом рынке, мы крайне не рекомендуем пользоваться производными инструментами (фьючерсы, опционы).

Что касается структурных продуктов, то пользоваться ими может и не очень опытный инвестор, но нужно тщательно разобраться в том, как устроен инструмент и какие по нему есть ограничения.

Павел Химчук, портфельный управляющий Сбер Управление Активами

Сбер Управление Активами: Индекс МосБиржи снова нацелился на 4300 пунктов

Российский фондовый рынок начал неделю ростом и остается привлекательным благодаря бычьему тренду в сырьевой отрасли. Индекс МосБиржи прибавляет на 1,2%, индекс РТС растет на +1,8% на фоне укрепления национальной валюты.

фото: Сбер Управление Активами: Индекс МосБиржи снова нацелился на 4300 пунктов

Завтра ожидаем смешанную динамику. Диапазон по рублевому индексу МосБиржи: 4220-4280 пунктов, по индексу РТС: 1890-1930 пунктов. Введенные карантинные ограничения в ближайшее время положительно скажутся на компаниях, ориентирующихся на онлайн-ритейл.

Цены на нефть также поддерживают российские фондовые площадки. Стоимость барреля марки Brent поднималась до 86 долларов — самого высокого уровня с 2018 года после того, как министр энергетики Саудовской Аравии предположил в интервью Bloomberg, что производители нефти проявляют осторожность в увеличении добычи, несмотря на быстро растущие цены.

На фоне высоких нефтяных котировок рубль вновь демонстрирует укрепление по отношению к доллару. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

На текущей неделе коронавирус останется в заголовках в свете растущего числа случаев во многих странах и инвесторы обеспокоены введением новых локдаунов. На этой неделе на заседании комитета FDA США будет обсуждаться запрос Pfizer на разрешение на экстренное использование вакцины для детей в возрасте от 5 до 11 лет. Тем временем в Китае было объявлено о распространении новой вспышки COVID-19 в 11 из 23 провинций. Тем временем Goldman Sachs снизил прогнозы роста второй по величине экономики мира в следующем году с 5,6% до 5,2%.

Текущая неделя насыщена отчётами американских корпораций. Пока компании отчитываются в большинстве лучше ожиданий. Посмотрим, как повлияют на эту ситуацию гранды. В общей сложности отчитаются 165 компаний, входящих в индекс S&P500.

Инфляция, очевидно, по-прежнему останется в центре внимания на текущей неделе, поскольку мы получим октябрьский прогноз для еврозоны (в пятницу), и региональные показатели Германии (в четверг). В прошлом месяце ИПЦ еврозоны вырос до 3,4%, что является самой высокой инфляцией с 2008 года, и на этот раз участники рынка ожидают дальнейшего увеличения показателя до 3,8%.

Евгений Линчик, руководитель отдела управление акциями Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

Ставки по гособлигациям США на прошедшей неделе продемонстрировали умеренный рост: в частности, доходности к погашению 10-летних бумаг поднялись на 6 б.п. до 1,63%. Это оказывало давление на евробонды развивающихся рынков, в результате индекс долларовых евробондов развивающихся рынков EMUSTRUU, рассчитываемый Bloomberg, потерял 0,2%. Индекс ликвидных российских еврооблигаций МосБиржи RUEU10 потерял 0,4%.

фото: На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке происходила коррекция, как на фоне ускорения инфляции до 7,8%, так и на фоне повышения ключевой ставки Банком России на 75 б.п. до 7,5%, что произошло выше рыночных ожиданий. Кроме того, Банк России сохранил ястребиную риторику, допустив продолжение цикла повышения ставки, и опубликовал новый макропрогноз, в котором повысил прогноз по ключевой ставке в 2021-2023 гг. На таком фоне ставки по ОФЗ демонстрировали рост вдоль всей кривой доходностей на величину в диапазоне 30-45 б.п. В результате по итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 1,5%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи снизился на 0,2%.

Текущие уровни ставок по облигациям выглядят привлекательно

Евробонды развивающихся рынков демонстрируют привлекательность для инвестирования, благодаря своим уровням ставок, которые превышают ставки по облигациям развитых рынков и ставки по долларовым депозитам. При этом мы полагаем, что ставки по облигациям США стабилизируются у текущих уровней, что окажет поддержку рынку евробондов.

Прошедшее повышение ключевой ставки Банком России привело к заметной коррекции рынка рублевых облигаций. При этом возможное повышение ключевой ставки до 8% к концу года продолжит оказывать давление на рынок. Тем не менее, с учетом вероятного замедления инфляции в 2022 году, текущие уровни ставок по облигациям (как ОФЗ, так и корпоративным) выглядят привлекательно. Кроме того, по мере замедления инфляции доходности к погашению по облигациям продемонстрируют снижение, что обусловит рост котировок бумаг.

Целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар

На прошлой неделе рубль вновь демонстрировал укрепление. Основными факторами для такой динамики национальной валюты стали 1) продолжение роста цен на нефть и 2) повышение ключевой ставки Банком России выше ожиданий рынка и сохранение регулятором жесткой риторики относительно ДКП. В результате российская валюта укрепилась на 1,0% по отношению к доллару, при этом индекс валют развивающихся стран EMCI потерял 0,5%. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

Ренат Малин, директор по инвестициям (CIO) Сбер Управление Активами